七年深耕細作，揭秘易開得凈水器成長之路
  根據國務院印發的《“健康中國2030”規劃綱要》指出，推進健康中國建設要堅持預防為主，減少疾病發生，深入開展大氣、水、土壤等污染防治；而從流行病學相關性分析，物理
文/瑞財經 孫肅博
小熊電器，炸了！不是股價，而是養生壺！
近日，濟南一網民稱，家里的小熊電器養生壺突然爆炸，致一歲孩子全身40%大面積燙傷。
據其描述，當時養生壺崩出的碎玻璃砸中了孩子，熱水潑了孩子一身。孩子已做手術，后續還需要植皮修復疤痕。
該網民還表示，已有商家人員與她當面溝通，并承諾會再探望孩子進行下一步處理。
9月28日上午，小熊電器方面對此事回應稱：“事情發生后，我司第一時間安排專人趕往醫院對寶寶和家屬進行了慰問，這幾天我司一直有專人與家屬交流，為其提供力所能及的幫助。因無法接觸到相關產品，我們目前無法判斷事故原因，后續待有調查結果后會第一時間和媒體、用戶進行通報。”
事實上，這已非小熊養生壺首次陷入質量爭議。更早前的8月6日，便有消費者在黑貓平臺投訴，稱其2024年底購入的同品牌養生壺，在使用不到八個月后突然爆裂，導致水流濺入底座與插座，安全風險顯而易見。
質量問題頻發，已使小熊電器面臨廣泛的用戶信任危機。據黑貓投訴平臺顯示，包含“小熊電器”的投訴量已高達1308條。具體投訴不僅限于養生壺，還涵蓋了電飯煲、燒水壺、泡奶器、面包機、電燉鍋等多條產品線，內容涉及“使用1年半就損壞”、“膠圈有毒致身體不適”、“虛假宣傳壺底生銹”等諸多問題。
此外，全國12315消費投訴信息公示平臺上，也有多條針對小熊電器產品質量的投訴。有消費者稱，其于2025年8月20日在淘寶網小熊小家電旗艦店購買的廚房用品，因產品設計不合理、質量不合格、警示信息不全等原因而導致其受到產品傷害。
最新進度顯示，該投訴已獲佛山市順德區市場監督管理局處理，雙方已達成調解協議。
伴隨產品質量危機的持續發酵，小熊電器的經營與財務狀況也一度承受著較大壓力。不過，今年上半年，小熊電器業績已有所回暖。
2024年，小熊電器（002959.SZ）營收增速近乎停滯，僅同比微增0.98%至47.58億元；而扣非歸母凈利潤則大幅下滑35.51%至2.46億元，創下上市以來最大跌幅。
2025年上半年，在國補政策刺激下，小熊電器營收與扣非歸母凈利潤實現了雙增長。營業收入25.35億元，較上年同期增長18.94%；扣非歸母凈利潤1.87億元，較上年同期增長52.45%。
《瑞消費》注意到，小熊電器的業績增長主要依賴于“以價換量”策略。
以2025年上半年收入增長最快的個護小家電業務為例，雖然當期營收同比大增了415.99%，但其營業成本的增幅也高達489.35%，最終該業務板塊的毛利率同比下滑了8.29個百分點。
同時，2025年上半年，小熊電器的海外銷售營收也實現了138.84%的增幅，但其營業成本增幅也高達139.6%，利潤空間遭受擠壓的情況下，該板塊毛利率同比下滑了0.21個百分點。
不過當前，小熊電器的主要收入來源還是廚房小家電業務，2025年上半年實現營收16.73億元，同比增長5.02%，占當期總營收的66.02%；毛利率為36.27%，同比增長了1.68個百分點。
另外值得注意的是，小熊電器一直處于“重營銷、輕研發”的態勢。2023年、2024年及2025年上半年，公司銷售費用分別為8.72億元、8.64億元、4.3億元。同期，公司研發費用分別為1.43億元、1.95億元、1.06億元。各期，小熊電器的銷售費用分別為研發費用的6倍、4倍、4倍。
在小熊電器的銷售費用構成中，促銷費用占據了過半的比例，各期金額分別為5.43億元、4.71億元及2.17億元。據《瑞消費》了解，促銷費的支出是企業或商家為了促進銷售、擴大市場份額而采取的一種營銷手段所產生的費用支出，這些費用包括但不限于廣告費用、銷售傭金、折扣、贈品成本、促銷活動場地租賃費以及營銷人員的工資等。
在此次養生壺爆炸事件發生前，小熊電器的副總經理劉奎剛剛實施了減持計劃，于8月11日-9月8日期間，合計減持套現了約425.87萬元。
今年年初，小熊電器創始元老、董事兼副總經理歐陽桂蓉因個人原因辭職。三個月后，原兼任董事會秘書與副總經理的劉奎辭去董秘一職，開始專職擔任副總經理。
而除了高管有減持計劃外，小熊電器第二大股東施明泰的一致行動人“泰牛1號”私募基金也宣布了減持計劃。今年5月，“泰牛1號”私募基金已減持套現了2,569.28萬元。
截至2025年6月30日，小熊電器的實控人李一峰、張紅夫婦通過直接及間接方式合計控制公司46.31%股份，其中通過控股股東佛山市兆峰投資有限公司間接持股44.12%，李一峰個人直接持股2.19%。
相關公司：小熊電器sz002959
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