來源|中訪網(wǎng)
責(zé)編|李曉燕
9月29日,成都本土企業(yè)極米科技向港交所遞交H股上市申請,這距離其2021年登陸科創(chuàng)板僅四年有余。若進(jìn)展順利,這家連續(xù)五年半占據(jù)國內(nèi)投影機(jī)出貨量榜首的企業(yè),將成為四川又一家"A+H"雙資本平臺上市公司,為其全球化征程注入新動能。
極米科技的此次跨界上市,正值智能投影行業(yè)深度調(diào)整期。據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù),2025年上半年國內(nèi)市場持續(xù)收縮,呈現(xiàn)鮮明的"K型分化"格局:千元以下機(jī)型銷量占比攀升至55%,而5000元以上高端機(jī)型份額僅6.5%。在行業(yè)承壓背景下,極米卻交出了一份亮眼的中期成績單:上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.26億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤8866.22萬元,同比激增2062.34%。
這份業(yè)績爆發(fā)的背后,是極米深耕多年的技術(shù)積淀與供應(yīng)鏈優(yōu)化成果。作為國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)從研發(fā)到制造全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的投影企業(yè),極米2021至2023年累計(jì)研發(fā)投入超10億元,2025年上半年研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.97億元,占營收比重12.13%。依托這筆持續(xù)投入,公司專利儲備增至418項(xiàng),自研的Eagle-Eye 5.0算法、三色激光技術(shù)等成為高端產(chǎn)品溢價的核心支撐,其RS系列旗艦機(jī)型售價已成功突破萬元關(guān)口。供應(yīng)鏈端,通過宜賓產(chǎn)業(yè)園建設(shè)、提升關(guān)鍵零部件通用性等舉措,極米實(shí)現(xiàn)了成本精準(zhǔn)管控,配合越南工廠的海外產(chǎn)能布局,進(jìn)一步增強(qiáng)了盈利韌性。
行業(yè)競爭格局中,極米的頭部地位愈發(fā)穩(wěn)固。在"一超多強(qiáng)、跨界混戰(zhàn)"的市場中,極米以17.8%的銷量市占率和32%的銷額市占率穩(wěn)居第一,遠(yuǎn)超堅(jiān)果、當(dāng)貝等競爭對手。這一優(yōu)勢始于2018年,彼時極米打破索尼、愛普生等外資品牌壟斷,首次登頂國內(nèi)出貨量榜首,此后便持續(xù)領(lǐng)跑。如今,其產(chǎn)品矩陣已覆蓋家用長焦、超短焦、便攜投影及車載光學(xué)解決方案等多個領(lǐng)域,形成"家庭+車載"雙場景布局。2024年進(jìn)軍車載業(yè)務(wù)后,迅速拿下8個定點(diǎn)項(xiàng)目,問界M9、享界S9等熱門車型均搭載其產(chǎn)品。
驅(qū)動極米赴港上市的核心動力,在于突破本土市場瓶頸與加速全球化。盡管國內(nèi)營收保持穩(wěn)定,但海外市場已展現(xiàn)出更強(qiáng)的盈利潛力――2024年極米海外收入達(dá)10.86億元,占比升至31.89%,且毛利率高達(dá)45%,顯著高于國內(nèi)業(yè)務(wù)。此次計(jì)劃募集的30億港元資金,將重點(diǎn)投向高端產(chǎn)品研發(fā)、海外市場拓展和供應(yīng)鏈數(shù)字化三大方向,目標(biāo)三年內(nèi)新增100家海外經(jīng)銷商,將3000元以上高端產(chǎn)品營收占比從35%提升至60%。港股成熟的科技硬件估值體系與國際化流動性,無疑將為其全球化戰(zhàn)略提供資本支撐。
這家科創(chuàng)巨頭的成長軌跡,始終與創(chuàng)始人鐘波的個人經(jīng)歷深度綁定。這位1980年出生的電子科技大學(xué)畢業(yè)生,擁有十二年電視及視頻處理領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn),曾主導(dǎo)TCL、創(chuàng)維等數(shù)十個LCD機(jī)型研發(fā),2009年便斬獲四川省科技技術(shù)二等獎。2013年,鐘波帶著500萬啟動資金在成都創(chuàng)立極米,憑借技術(shù)積累快速突破外資壟斷。如今,這位"科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才"持股18.79%,對應(yīng)市值約16億元,2024年薪酬達(dá)140萬元,成為川籍科創(chuàng)企業(yè)家的典型代表。
不過,極米的雙資本之路仍需應(yīng)對挑戰(zhàn),行業(yè)競爭日趨激烈,傳統(tǒng)家電巨頭海信、長虹憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢跨界入局,互聯(lián)網(wǎng)大廠騰訊、百度加速生態(tài)滲透,國際品牌則堅(jiān)守高端商用市場。如何將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)盈利能力,成為極米上市后的核心命題。
從打破壟斷到行業(yè)領(lǐng)跑,從科創(chuàng)板到港交所,極米的十二年發(fā)展折射出中國智能硬件企業(yè)的成長路徑。在"中國制造2025"政策護(hù)航下,隨著技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局的深入,這家四川本土企業(yè)有望在萬億級顯示市場中開辟更廣闊的空間,為行業(yè)樹立"技術(shù)+生態(tài)"的發(fā)展標(biāo)桿。
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