世界杯賽場"中國第一"廣告牌亮了 屬實有點尷尬
根據Global Data公布的數據來看，今年的卡塔爾世界杯上，中國企業成為了最大的贊助商，為卡塔爾世界杯贊助了共13.95億美元，超過了美國的11億美元。一共有四家中國企
8月22日晚間，TCL電子控股有限公司（01070.HK，以下簡稱“TCL電子”）披露2025年中期業績。
財報顯示，公司上半年整體收入同比增長20.4%至547.77億港元；歸屬于母公司擁有者的凈利潤（“歸母凈利潤”）為10.90億港元，同比大增67.8% ；經調整歸母凈利潤則同比增長62.0%至10.60億港元 。
然而，在盈利能力顯著增強的背后，公司整體毛利率出現小幅下滑。財報顯示，2025年上半年，TCL電子毛利為83.66億港元，同比增長16.0%，增速低于收入增速。這導致公司整體毛利率同比下降0.6個百分點至15.3%。公司在公告中解釋，這主要是由于毛利水平相對較低的光伏業務收入占比大幅提升所致。
作為基本盤的顯示業務（以電視為主）表現穩健，上半年收入同比增長10.9%至334.19億港元。
其中，大尺寸顯示業務毛利率同比提升0.5個百分點至15.9%，顯示出“中高端化”戰略的成效。報告期內，TCL電視全球出貨量同比增長7.6%至1,346萬臺，穩居全球前二。高端產品線增長迅猛，TCL Mini LED電視全球出貨量同比大幅增長176.1%至137萬臺，出貨量位居全球首位。
分區域看，中國市場在以舊換新政策刺激下，TCL電視出貨量同比增長3.5%，其中TCL品牌電視出貨量同比增長10.2%。得益于產品結構優化，大尺寸顯示業務在中國市場的毛利率同比提升1.7個百分點至19.4%。國際市場方面，TCL電視出貨量同比增長8.7% ，其中在歐洲和新興市場的出貨量分別增長了13.3%和17.9%。不過，北美市場表現稍顯疲軟，上半年TCL電視整體出貨量同比下降7.3%。
創新業務成為拉動營收增長的最強引擎，上半年收入同比高增42.4%至198.75億港元。其中，光伏業務收入同比激增111.3%至111.36億港元 ，占公司總收入的比重已超過20% 。但該板塊的毛利率也相對較低。創新業務中的智能連接及智能家居業務收入為8.97億港元，較去年同期的9.31億港元有所下滑 。
與此同時，互聯網業務保持高盈利水平，上半年收入同比增長20.3%至14.58億港元，毛利率同比提升0.5個百分點至54.4%。
成本控制方面，公司整體費用率較去年同期下降1.0個百分點至11.5%。但從絕對值看，由于業務擴張和為提升業績而計提獎金增加等原因，銷售及分銷支出同比增長4.7%，行政支出則同比增加24.3%。研發投入持續加碼，上半年研發費用同比增長5.6%至11.54億港元，重點投向高端顯示技術及AI領域。
展望未來，TCL電子在財報中坦言，全球經濟發展仍面臨貿易保護政策、地緣政治、匯率波動等諸多不確定性風險。公司表示將繼續深化“中高端+全球化”布局，并恪守“凈利額增速>毛利額增速>收入增速>銷量增速”的長期經營目標，以實現高質量發展。
采寫：南都灣財社記者 嚴兆鑫
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