群光（2385）近日公布第一季財(cái)報(bào)，顯示其合并營收達(dá)232.81億元，同比增長2%。盡管毛利率維持在18.5%，營業(yè)費(fèi)用率在嚴(yán)格管控下降至9.3%，但其營業(yè)利益和稅后純益分別下滑至21.45億元和15.92億元，同比減少5.9%和9.6%。稅后每股純益約為2.19元。
群光的三大產(chǎn)品線中，電源營收年增5%，鍵盤次之，而影像產(chǎn)品因進(jìn)入淡季呈現(xiàn)小幅衰退。盡管如此，高單價(jià)鍵盤仍保持成長，其中LED背光筆電鍵盤滲透率維持在45%的高水平，Tablet & 2-in-1 device鍵盤增長強(qiáng)勁。影像產(chǎn)品中，筆電鏡頭模組與商用監(jiān)控?cái)z影機(jī)表現(xiàn)最佳。
面對(duì)地緣政治與關(guān)稅問題帶來的市場不確定性，群光積極與客戶保持溝通，訂單穩(wěn)定。群光的制造基地位于中國與泰國，今年計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)張?zhí)﹪圃炷芰ΑＤ壳埃S多美系客戶要求加速泰國量產(chǎn)進(jìn)度，未來泰國廠的產(chǎn)品種類將大幅增加，包括AI影像及網(wǎng)通產(chǎn)品，并加速導(dǎo)入NB相關(guān)產(chǎn)品線。群光集團(tuán)在泰國有三座廠房，其中一座已滿載，今年將繼續(xù)提升其他兩座廠的產(chǎn)能。去年泰國廠貢獻(xiàn)營收約兩成，今年預(yù)計(jì)提升至25%至30%。
隨著輝達(dá)Nvidia RTX 50系列與超微AMD RX 9000系列GPU平臺(tái)的推出，電競換機(jī)周期將啟動(dòng)，進(jìn)一步推動(dòng)電競筆電市場升溫。法人認(rèn)為，企業(yè)升級(jí)將帶動(dòng)商用NB需求，有利于提高群光的高單價(jià)LED背光NB鍵盤滲透率，同時(shí)AI PC普及率的提高將推動(dòng)筆電相機(jī)模組規(guī)格提升，進(jìn)一步推升平均單價(jià)。此外，電競筆電需求將帶動(dòng)大瓦數(shù)筆電電源出貨，有助于增加營收與獲利。
觀察日本市場，3月份PC出貨年增45%，主要受惠于居家辦公和Giga School的NB換機(jī)需求。日本電子資訊技術(shù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（JEITA）預(yù)期2025年的NB需求將非常強(qiáng)勁，法人認(rèn)為，群光在Gigaschool的換機(jī)需求中將占據(jù)重要地位。

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