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特朗普政府成英特爾最大股東背后,客戶缺失成代工業務生死線

來源: 責編: 時間:2025-08-25 09:32:32 76觀看
導讀 北京時間 8 月 24 日,據路透社報道,特朗普政府向英特爾公司注資近 90 億美元,以換取其 9.9% 的股權。不過,分析師指出,這些資金原本就是英特爾根據《芯片法案》應獲得的補助金,不足以助其代工業務繁榮發展。路透社

北京時間 8 月 24 日,據路透社報道,特朗普政府向英特爾公司注資近 90 億美元,以換取其 9.9% 的股權。不過,分析師指出,這些資金原本就是英特爾根據《芯片法案》應獲得的補助金,不足以助其代工業務繁榮發展。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

路透社稱,英特爾真正需要的是為其所謂的先進 14A 芯片制程工藝找到外部客戶,但至少在短期內來看,這將是一項艱巨的任務。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

客戶才是關鍵dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

英特爾 CEO 陳立武 (Lip Bu Tan) 在今年 3 月走馬上任,他在上個月警告稱,如果找不到大客戶,公司可能不得不退出芯片代工業務。“未來,我們對英特爾 14A 制程工藝的投資將基于已確認的客戶訂單。”他表示。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

投資研究公司 Summit Insights 的分析師陳金蓋 (Kinngai Chan) 點出了陳立武這番表態背后的經濟邏輯:“英特爾必須確保有足夠客戶訂單量,才能讓其 18A 和 14A 制程工藝進入量產,從而使代工部門具備經濟可行性。”dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

“如果英特爾找不到足夠的客戶,任何政府投資也無法改變其代工業務的命運。”陳金蓋稱。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

三十年河東,三十年河西。英特爾曾是美國半導體實力的代名詞,但由于多年來管理上的失誤,它已將芯片制造領先地位拱手讓給臺積電,并在 AI 芯片的競賽中落后于英偉達。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

良率不足dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

如今,陷入困境的英特爾需要證明自己有能力生產先進芯片,以吸引客戶。路透社報道稱,英特爾當前的 18A 制程工藝 (不如 14A 先進) 正面臨良率問題,即晶圓中能達到客戶要求、可出貨的合格芯片比例不足。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

臺積電等大型芯片廠在與蘋果公司等客戶合作時,往往能自行消化制程工藝初期的低良率成本。而對于連續六個季度遭遇凈虧損的英特爾來說,要承擔這些成本并同時實現盈利就非常困難。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

“如果良率很差,新客戶就不會使用英特爾的代工服務,因此這并不能真正解決公司的技術問題。”投資管理公司 Gabelli Funds 分析師牧野龍太 (Ryuta Makino) 表示,該公司持有英特爾股票。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

入股不利dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

牧野龍太相信英特爾最終有能力生產出良率最佳的芯片,但與拜登政府只通過《芯片法案》提供資金支持相比,特朗普政府的入股交易對英特爾整體是不利的。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

“這可不是免費的錢。”他說。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

英特爾表示,聯邦政府不會在公司董事會中占有席位,并已同意在需要股東批準的事項上與公司董事會的投票保持一致,但這一投票協議存在“有限的例外情況”,而且政府將以比上周五收盤價低 17.5% 的價格購入英特爾股票。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

這筆持股將使美國政府成為英特爾的最大單一股東,不過特朗普和英特爾均未披露交易何時完成。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

受政府入股消息提振,英特爾股價上周五收盤上漲 5.5%,但在公司公布交易條款后,又在盤后交易中下跌 1%。自從陳立武宣布大規模裁員以來,英特爾股價今年迄今已上漲 23%。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

特朗普支持意愿減弱dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

這項投資是白宮對美國企業的最新一次非同尋常的干預,符合特朗普希望提升國內生產、帶回就業崗位的目標。本月早些時候,特朗普曾稱陳立武存在“嚴重利益沖突”,并要求其辭職,但隨后又改變了對陳立武的看法。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

一些分析師表示,英特爾可能會從政府支持中受益,包括在工廠建設方面。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

英特爾表示,公司正在投資超過 1000 億美元擴建美國工廠,并預計從今年晚些時候開始在其亞利桑那工廠大規模生產芯片。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

“獲得資本支持以及一個希望看到你成功的新股東,都很重要。”大通投資顧問公司總裁彼得?圖茲 (Peter Tuz) 表示。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

英特爾在一份聲明中表示,美國聯邦政府的 89 億美元投資是在英特爾迄今已獲得的 22 億美元補助金基礎上的額外投入,將使得政府的總投資達到 111 億美元。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

此外,美國聯邦政府還將獲得一份為期五年的認股權證,可按每股 20 美元的價格再認購 5% 的英特爾普通股,但這一權證只有在英特爾不再持有其芯片制造業務至少 51% 股權的情況下才可行使。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

投資研究公司 CreditSights 高級分析師安迪?李 (Andy Li) 表示:“一方面,政府入股可能被視為英特爾‘大到不能倒’的強烈信號;另一方面,人們擔心這可能帶來的治理影響,以及它對企業以股東最佳利益行事能力的影響。”dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

“英特爾并未獲得額外的政府資金…… 這表明美國政府提供支持的意愿略顯減弱。”安迪?李表示。本周早些時候,軟銀宣布向英特爾注資 20 億美元。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

特朗普周五在社交媒體上發帖稱,該協議“對美國而言是一筆偉大交易,對英特爾而言同樣也是一筆偉大交易。英特爾所從事的尖端半導體和芯片制造,對我們國家的未來至關重要”。dpQ28資訊網——每日最新資訊28at.com

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