消除運(yùn)動(dòng)性疲勞的方法論
運(yùn)動(dòng)性疲勞可通過科學(xué)調(diào)理、中藥調(diào)理、物理療法、作息調(diào)整及膳食補(bǔ)充緩解。1、科學(xué)調(diào)理：運(yùn)動(dòng)后即刻進(jìn)行10分鐘低強(qiáng)度有氧運(yùn)動(dòng)促進(jìn)乳酸代謝，配合5-8分鐘靜態(tài)拉伸改
6月22日，一則“國(guó)家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品網(wǎng)售”的消息導(dǎo)致京東健康和阿里健康兩大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療龍頭股盤中暴跌，但隨后兩天錄得兩連漲收復(fù)大部分失地。
這種過山車行情，表明了市場(chǎng)和投資者對(duì)京東健康、阿里健康的矛盾態(tài)度：外界對(duì)京東健康、阿里健康營(yíng)收模式的擔(dān)憂由來已久，監(jiān)管政策的一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)便足以放大他們的恐慌情緒。
雖然京東健康和阿里健康過去一年的營(yíng)收、毛利表現(xiàn)并不遜色，但對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)藥品銷售業(yè)務(wù)的依賴依舊很高，營(yíng)收占比均超過85%。更尷尬的是，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間京東健康和阿里健康都把擴(kuò)張的重點(diǎn)放在自營(yíng)業(yè)務(wù)上，導(dǎo)致它們身上的“賣藥”屬性不斷強(qiáng)化。
面對(duì)日益嚴(yán)峻的監(jiān)管環(huán)境，轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。
股價(jià)閃崩后反彈，一條舊聞讓兩大互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭破防？
近兩個(gè)交易日，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的走勢(shì)可謂跌宕起伏、大起大落。
6月22日，阿里健康、京東健康兩只龍頭股盤中崩跌，前者收跌超13%，后者跌幅更是高達(dá)14.83%；但隨后兩個(gè)交易日，兩者股價(jià)均實(shí)現(xiàn)反彈，阿里健康分別收漲3.97%和4.62%，京東健康這兩個(gè)交易日的收盤漲幅更是分別達(dá)到5.81%和5.4%，目前都已收復(fù)22日的大部分跌幅。
毫無疑問，導(dǎo)致這兩大巨頭股價(jià)坐上過山車的，是在6月22日沖上熱搜的一則報(bào)道：國(guó)家擬禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品網(wǎng)售。
需要注意的是，嚴(yán)格來講這已經(jīng)是一則“舊聞”。早在今年5月份，國(guó)家藥監(jiān)局就在官網(wǎng)上發(fā)布意見征集稿，當(dāng)中的就有一條規(guī)則明確寫明“第三方平臺(tái)提供者不得直接參與藥品網(wǎng)絡(luò)銷售活動(dòng)”，意見征集反饋截止時(shí)間是6月9日。
翻查歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在5月初京東健康和阿里健康的股價(jià)也經(jīng)歷了一波深度回調(diào)，前者在5月4日至6日錄得三連跌，股價(jià)一度跌至今年3月份以來新低。
但在隨后一段時(shí)間，這兩只龍頭股已經(jīng)重回增長(zhǎng)曲線。而在6月9日意見征集截止、6月17日藥監(jiān)局宣布召開《藥品管理法實(shí)施條例》修訂座談會(huì)等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其股價(jià)也并無明顯起伏。
有鑒于此，6月22日京東健康和阿里健康的股價(jià)突然崩盤讓不少投資者和分析師都感到意外。
一條已經(jīng)出現(xiàn)一個(gè)多月的監(jiān)管新聞，為何突然爆發(fā)這么大的威力？
對(duì)此，有投資者將矛頭對(duì)準(zhǔn)推波助瀾的媒體。6月22日當(dāng)天，最早引發(fā)外界關(guān)注的是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的一篇分析報(bào)道，相關(guān)詞條熱搜最高排名第二。
在這篇引發(fā)軒然大波的報(bào)道中，援引了大量業(yè)內(nèi)人士的分析，給出了加強(qiáng)第三方平臺(tái)監(jiān)管已成未來趨勢(shì)、有關(guān)部門旨在厘清醫(yī)藥電商平臺(tái)在自營(yíng)和第三方業(yè)務(wù)上的界限等一系列結(jié)論。
如果這些分析成為事實(shí)，無疑將對(duì)高度依賴售藥業(yè)務(wù)的京東健康、阿里健康產(chǎn)生巨大沖擊。政策的威力和未來不確定性，瞬間擊潰投資者心理防線，最終釀成了這一輪暴跌慘案。
但在價(jià)值研究所看來，在這一則風(fēng)波中，投資者的情緒或許顯得過于薄弱了，大起大落的股價(jià)或許也掩蓋了一些深層次的問題。
事實(shí)上，政策靴子尚未落地，市場(chǎng)的恐慌來得可能有點(diǎn)早。目前，國(guó)家藥監(jiān)局針對(duì)藥品管理實(shí)施條例的修訂工作仍未結(jié)束，各項(xiàng)監(jiān)管細(xì)則、權(quán)責(zé)劃分仍需要更多時(shí)間進(jìn)行推敲。
此外，包括瑞信等國(guó)際大行也在最新研報(bào)中指出，對(duì)于第三方平臺(tái)線上藥品銷售業(yè)務(wù)的監(jiān)管條例最終版本預(yù)計(jì)會(huì)較為溫和。總的來說，監(jiān)管部門的重點(diǎn)將放在京東健康、阿里健康等平臺(tái)對(duì)自營(yíng)和第三方業(yè)務(wù)的分割上，目的是確保進(jìn)駐這些平臺(tái)的線上藥店的合法權(quán)益，并非要打壓平臺(tái)。
6月23日和24日股價(jià)的回升就表明，投資者已經(jīng)度過最初的恐慌階段，開始更理性地看待監(jiān)管規(guī)則的演變，靜觀其變。
當(dāng)然，從這一輪暴跌之中，我們還可以看到另一個(gè)事實(shí)：外界對(duì)京東健康、阿里健康營(yíng)收模式的擔(dān)憂由來已久，監(jiān)管政策的一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)便足以放大他們的恐慌情緒。
換句話說，無論有沒有監(jiān)管這一只“黑天鵝”，京東健康和阿里健康都應(yīng)該好好審視一下自身存在的問題。
扎堆賣藥的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭，早已為自己埋下禍根
翻看京東健康、阿里健康的財(cái)報(bào)就能發(fā)現(xiàn)，賣藥一直是它們最重要的業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來源。而較為單一的營(yíng)收結(jié)果和對(duì)賣藥業(yè)務(wù)的過度依賴，早已在業(yè)內(nèi)招致不少爭(zhēng)議。
客觀地說，從營(yíng)收數(shù)據(jù)來看，京東健康和阿里健康過去一年的表現(xiàn)并不差。
2021財(cái)年年報(bào)顯示，京東健康全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收306.82億，同比增長(zhǎng)58.3%；全年共虧損11億，主要是來自可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股公允價(jià)值的變動(dòng)，且虧損額較2020財(cái)年的172億已大幅改善；此外，全年毛利潤(rùn)和Non-IFRS凈利潤(rùn)分別錄得71.97億元和14億元，同比分別增長(zhǎng)46.4%和91.5%，進(jìn)步明顯。
（圖片來自京東健康財(cái)報(bào)）
阿里健康也在上個(gè)月公布了截止今年3月31日的2022財(cái)年財(cái)報(bào)，營(yíng)收、毛利同樣錄得全面增長(zhǎng)。其中，該財(cái)年總收入為205.8億元，同比增長(zhǎng)32.6%；毛利潤(rùn)為41.1億元，同比增長(zhǎng)13.6%。
但正如前文所說，問題的重點(diǎn)在于，阿里健康和京東健康都過于依賴醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)，賣藥成為了它們最重要的營(yíng)收支柱。
阿里健康這邊，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，上一財(cái)年來自醫(yī)藥自營(yíng)業(yè)務(wù)的收入為179.1億，占比高達(dá)87%，其中又有64%的營(yíng)收出自以阿里健康品牌經(jīng)營(yíng)的自營(yíng)藥房藥品銷售。
京東健康的情況也十分相似。數(shù)據(jù)顯示，2021財(cái)年京東大藥房自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為262億元，同比增長(zhǎng)56.1%，營(yíng)收占比達(dá)到85.3%。對(duì)比之下，一度被寄予厚望的線上平臺(tái)、數(shù)字化營(yíng)銷及其他服務(wù)收入僅為45億元，占總營(yíng)收的比例不足15%，依然難成氣候。
（圖片來自阿里健康財(cái)報(bào)）
看完這些數(shù)據(jù)，相信大家就不難理解為什么“禁止第三方平臺(tái)直接參與藥品網(wǎng)售”會(huì)讓京東健康和阿里健康的股價(jià)會(huì)出現(xiàn)大震蕩了。由于兩者的自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比都達(dá)到80%以上，一旦這項(xiàng)業(yè)務(wù)被叫停，必然會(huì)對(duì)其營(yíng)收、利潤(rùn)產(chǎn)生根本性影響。
對(duì)比之下，同樣涉足藥品銷售行業(yè)的美團(tuán)買藥風(fēng)險(xiǎn)就要低得多。
美團(tuán)也在做自營(yíng)藥品銷售業(yè)務(wù)，但美團(tuán)大藥房真正發(fā)力強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)不過是最近半年的事，而且美團(tuán)自營(yíng)業(yè)務(wù)占比并不高，更多是和外賣一樣做第三方服務(wù)生意。數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)買藥已接入超過10萬(wàn)家第三方藥店，這一體量和餓了么類似。而美團(tuán)近年來的重點(diǎn)，都在于提高入駐商家規(guī)模和提高配送服務(wù)效率。
和美團(tuán)不同的是，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間京東健康和阿里健康都把擴(kuò)張的重點(diǎn)放在自營(yíng)業(yè)務(wù)上，導(dǎo)致它們身上的“賣藥”屬性不斷強(qiáng)化。
京東健康跟隨母公司京東的步伐，過去一年重點(diǎn)打造自己的智能倉(cāng)儲(chǔ)和末端物流體系。數(shù)據(jù)顯示，截止去年年底京東健康共在全國(guó)建立了19個(gè)藥品倉(cāng)庫(kù)和超過400個(gè)非藥品倉(cāng)庫(kù)，承諾80%的自營(yíng)藥品訂單能實(shí)現(xiàn)即日達(dá)/次日達(dá)。
而為了打造這一開放式物流體系，京東集團(tuán)為京東健康提供了資金和技術(shù)上的大量援助。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2021財(cái)年京東健康的物流與倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)開支為18.04億元，技術(shù)和流量支持服務(wù)開支也達(dá)到了12.71億元，同比分別增長(zhǎng)44.09%和39.98%，而這兩項(xiàng)服務(wù)都主要由京東集團(tuán)提供。
阿里健康則把重點(diǎn)放在SKU的擴(kuò)張上。數(shù)據(jù)顯示，截至上一財(cái)年末，阿里健康自營(yíng)業(yè)務(wù)的主要載體天貓醫(yī)藥平臺(tái)上，SKU超過4400萬(wàn)，過去半年內(nèi)激增400多萬(wàn)。
需要注意的是，在京東健康和阿里健康兩家頭部企業(yè)的帶動(dòng)下，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道都有向“賣藥”路線傾斜的趨勢(shì)。
不久前剛通過港交所上市聆訊的明星獨(dú)角獸智云健康，主要營(yíng)收來源就包括針對(duì)B端（藥店和醫(yī)院）的SaaS服務(wù)以及針對(duì)C端消費(fèi)者的慢性病解決方案業(yè)務(wù)，后者營(yíng)收占比更高，尤其是處方開藥及長(zhǎng)期健康會(huì)員服務(wù)，本質(zhì)上依然離不開賣藥的屬性。
招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年智云健康醫(yī)療用品銷售收入占比達(dá)65.7%，正在朝著阿里健康和京東健康開辟的道路大步向前。
然而，阿里健康和京東健康這兩天的遭遇也告訴我們，過于依賴自營(yíng)售藥業(yè)務(wù)并不保險(xiǎn)。如果想最大限度規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，向多元化轉(zhuǎn)型是必然的選擇。
向多元化轉(zhuǎn)型，“醫(yī)+藥”一體化是出路？
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)來說，好消息是消費(fèi)者的需求一直存在，甚至還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，這為行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
根據(jù)36氪研究院統(tǒng)計(jì)的統(tǒng)計(jì)，2017年之后我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，在2017-2026年期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)會(huì)達(dá)到33.6%，整體市場(chǎng)規(guī)模將在2026年底達(dá)到1980億元。其中，除了售藥業(yè)務(wù)之外，醫(yī)療保險(xiǎn)、健康管理、醫(yī)療服務(wù)和數(shù)字化服務(wù)等賽道都有很大的增長(zhǎng)空間。
以起步較早的醫(yī)療服務(wù)賽道為例，目前已經(jīng)涌現(xiàn)出了專注在線問診服務(wù)的企鵝杏仁，提供遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)的卓建科技以及搭建互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的微醫(yī)等頭部玩家。當(dāng)然，這些業(yè)務(wù)的缺點(diǎn)也很明顯：前期投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)、整體毛利率偏低，對(duì)于營(yíng)收壓力巨大的企業(yè)來說短期內(nèi)可能不是一筆好生意。
但考慮到監(jiān)管的壓力和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求，阿里健康和京東健康不可能忽視這些業(yè)務(wù)帶來的轉(zhuǎn)型希望——畢竟這兩家巨頭的財(cái)力和市場(chǎng)占有率已經(jīng)傲視群雄，如果其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都能跑通這些業(yè)務(wù)，它們就更不需要害怕了。
事實(shí)上，售藥和診療、健康管理等業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性極高，也完全具備相互打通、構(gòu)筑完整醫(yī)療服務(wù)體系的可能性。阿里健康和京東健康的共同對(duì)手平安好醫(yī)生，就朝著這個(gè)路線率先邁出了多元化改革的步伐。
上一財(cái)年，平安好醫(yī)生效仿美國(guó)凱撒醫(yī)療集團(tuán)的HMO模式，借助平安集團(tuán)的資源構(gòu)筑保險(xiǎn)+醫(yī)療的閉環(huán)，大力推廣針對(duì)B端的員工健康管理服務(wù)和瞄準(zhǔn)C端的付費(fèi)會(huì)員業(yè)務(wù)。
以付費(fèi)業(yè)務(wù)為例。數(shù)據(jù)顯示，截止上一財(cái)年末，平安好醫(yī)生注冊(cè)用戶4.2億，全年積累付費(fèi)用戶數(shù)增長(zhǎng)超3800萬(wàn)，付費(fèi)用戶轉(zhuǎn)化率為24.8%——在上半年，這一數(shù)據(jù)僅為5.4%。
和平安好醫(yī)生相比，阿里健康、京東健康的劣勢(shì)是不具備開展保險(xiǎn)、診療服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)，畢竟前者背后有中國(guó)平安這個(gè)引路人。但阿里健康和京東健康具備開展付費(fèi)業(yè)務(wù)和診療服務(wù)的另一個(gè)重要基礎(chǔ)：龐大的用戶基數(shù)。
京東健康這邊，當(dāng)前的年度活躍用戶數(shù)達(dá)到1.23億，同比增加3356萬(wàn)。至于阿里健康，我們別忘了它背后還有支付寶這個(gè)流量入口。數(shù)據(jù)顯示，截止上一財(cái)年末支付寶醫(yī)療健康頻道年度活躍用戶數(shù)為6.9億，同比增長(zhǎng)1.7億，提供在線健康咨詢服務(wù)的簽約執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營(yíng)養(yǎng)師合計(jì)達(dá)16萬(wàn)人。
在價(jià)值研究所看來，阿里健康和京東健康的診療、健康咨詢服務(wù)過去幾年之所以難有突破，除了因?yàn)槠脚_(tái)戰(zhàn)略和資源向自營(yíng)業(yè)務(wù)傾斜之外，各項(xiàng)業(yè)務(wù)缺乏聯(lián)動(dòng)、沒有構(gòu)筑統(tǒng)一的服務(wù)體系也是一個(gè)重要因素。
事實(shí)上，京東健康已經(jīng)開始意識(shí)到醫(yī)、藥結(jié)合的重要性，戰(zhàn)略級(jí)服務(wù)產(chǎn)品京東家醫(yī)就肩負(fù)起了整合平臺(tái)醫(yī)療服務(wù)資源和供應(yīng)鏈的職責(zé)。目前，京東健康正通過這一全新板塊提供營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充、電話問診、疫苗和體檢預(yù)約等服務(wù)。
面對(duì)日益嚴(yán)峻的監(jiān)管環(huán)境，轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。但這一條并不好走的轉(zhuǎn)型之路上，過往積累的經(jīng)驗(yàn)和資源，相信能為這兩大巨頭提供一些幫助。
2020年12月8日，京東健康在港交所敲鐘上市時(shí)，劉強(qiáng)東曾放出豪言：
上市首日股價(jià)大漲，市值突破3400億港元高位，京東健康用實(shí)際表現(xiàn)回應(yīng)了劉強(qiáng)東的殷切希望。但接下來的劇情，還是寫滿了出道即巔峰的悲情色彩。
港交所公告顯示，今年4-5月份劉強(qiáng)東兩度減持京東健康股權(quán)，目前的持股比例已經(jīng)下降到68.88%。雖然在去年宣布退居二線，把京東CEO一職交給徐雷之后劉強(qiáng)東就致力于卸下身上擔(dān)子，削弱其本人對(duì)京東的影響力，但在這種不利的大環(huán)境下多次減持京東健康股份，依然給外界留出了更多解讀空間。
毫無疑問，截至目前，京東健康的表現(xiàn)并不及預(yù)期，更遑論實(shí)現(xiàn)劉強(qiáng)東“再造一個(gè)京東”的愿景。而隨著監(jiān)管政策的收緊，未來的路只會(huì)越來越難走。
好在，正如上文所言，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)的規(guī)模在擴(kuò)大、用戶的需求在增長(zhǎng)，京東和阿里們還有時(shí)間籌劃自己的轉(zhuǎn)型。
只希望這一次，它們能吸取之前的教訓(xùn)。
本文鏈接：http://m.rrqrq.com/showinfo-62-1510-0.html互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療敗局已定？壓垮京東健康們的不止監(jiān)管
聲明：本網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點(diǎn)，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會(huì)到餡餅，請(qǐng)大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。
Copyright ? 2016-2023 天津谷騏科技有限公司 版權(quán)所有 sitemap.xml
違法及侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系：2376512515@qq.com 津ICP備18001702號(hào)
津公網(wǎng)安備 12010102000574號(hào)
