飲食不規(guī)律導(dǎo)致的便秘要做胃鏡嗎
飲食不規(guī)律導(dǎo)致的便秘通常不需要立即做胃鏡，多數(shù)情況下可通過(guò)調(diào)整生活方式改善。是否需要胃鏡檢查主要取決于便秘是否伴隨報(bào)警癥狀、年齡因素、家族病史等。1、
至此，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投執(zhí)掌40億人民幣。
美元基金迎來(lái)久違的募資消息。
投資界獲悉，11月15日，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投正式宣布美元基金2期募資完成，總規(guī)模2.76億美元。這是瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投募得的第3支基金——此前，瑞伏旗下分別管理著一支1.8億美金的美元基金和一支7.88億的人民幣基金。
瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投成立于2017年，由凱鵬華盈（中國(guó)）管理合伙人黃瑞瑨創(chuàng)辦，基金團(tuán)隊(duì)多來(lái)自凱鵬華盈中國(guó)的生命科學(xué)投資團(tuán)隊(duì)。2007年，黃瑞瑨踏入VC行業(yè)，此前他在藥物研究和生物技術(shù)領(lǐng)域有過(guò)20年的職業(yè)生涯，也因此在中國(guó)和北美積累了大量的醫(yī)療資源。
鼎康生物、再鼎醫(yī)藥、凱瑞康寧、康圣環(huán)球、無(wú)錫藥明康德、李氏大藥房、海利生物等等，這些耳熟能詳?shù)墓径际屈S瑞瑨此前的代表投資案例。他的另一個(gè)身份是瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投掌舵者，這家VC成立四年來(lái)已有3家被投企業(yè)成功上市，還有7家將陸續(xù)在港股或納斯達(dá)克上市。
如今，新一期美元基金到位，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投和黃瑞瑨還將續(xù)寫(xiě)什么樣的故事？
剛剛美元基金超募，執(zhí)掌40億元
即將募集人民幣
更多募資細(xì)節(jié)流出。
據(jù)悉，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投新一期美元基金自2021年年初開(kāi)始籌備，LP主要來(lái)自全球知名的主權(quán)財(cái)富基金、家族辦公室、大學(xué)基金以及母基金在內(nèi)的投資者。盡管受到新冠疫情和美元基金募資“寒冬”影響，但瑞伏新基金依舊超募——他們最初的目標(biāo)規(guī)模是超出一期美元基金些許即可。
如何實(shí)現(xiàn)超募？黃瑞瑨透露，寒冬之下，LP最在乎的是回報(bào)倍數(shù)和DPI，瑞伏美元一期基金在同時(shí)段美元基金中業(yè)績(jī)排名一直處于前25%，基于瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投一期美元基金的良好表現(xiàn)，二期順利募資完成。
與美元一期基金相比，瑞伏創(chuàng)投新的美元二期基金將會(huì)有兩個(gè)顯著變化：第一，加大在美國(guó)投資項(xiàng)目的比重，而這主要是基于項(xiàng)目估值的考量，“國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的醫(yī)療早期創(chuàng)業(yè)公司，很少看到1億以下的估值，但在美國(guó)估值一兩千萬(wàn)人民幣的項(xiàng)目還有很多。”他坦言，從回報(bào)角度考慮存在很大差別。
第二，從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，將加大在精準(zhǔn)醫(yī)療賽道的投資，且并非僅僅針對(duì)腫瘤類項(xiàng)目，瑞伏認(rèn)為未來(lái)無(wú)論在細(xì)胞治療還是基因治療方面都有很大機(jī)會(huì)，所以在診斷方面也會(huì)加大投資力度。
總的來(lái)說(shuō)，新基金將繼續(xù)關(guān)注精準(zhǔn)醫(yī)療/診斷檢測(cè)、化學(xué)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域。一直以來(lái)，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投都集中精力投資早期階段，希望能陪伴全球各地的優(yōu)秀醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者成長(zhǎng)。
除了兩支美元基金外，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投旗下還管理著一支7.88億規(guī)模的人民幣基金，LP包含政府引導(dǎo)基金、上市公司、家族辦公室等。黃瑞瑨介紹，政府引導(dǎo)基金對(duì)瑞伏的幫助很大，特別是在幫助海外項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)的引進(jìn)、落地、建廠、招聘等方面的支持。
目前，人民幣基金投資了醫(yī)學(xué)專科特檢服務(wù)提供商“康圣環(huán)球”、新藥研發(fā)公司“凱瑞康寧”、生物制藥企業(yè)天津“合源生物”等知名項(xiàng)目，其中康圣環(huán)球已經(jīng)在香港上市，凱瑞康寧的新藥研發(fā)已經(jīng)來(lái)到了臨床3期。
黃瑞瑨介紹，與美元基金相比，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投人民幣基金的策略是注重“放大”——更加關(guān)注項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)性，在進(jìn)入時(shí)，更希望被投公司已經(jīng)從一個(gè)新的想法走向臨床實(shí)驗(yàn)階段，同時(shí)，創(chuàng)新是重中之重。
至此，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投基金管理總規(guī)模達(dá)40億人民幣。據(jù)悉，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投將在明年開(kāi)始籌備新一期人民幣基金。
一支國(guó)際化醫(yī)療投資團(tuán)隊(duì)如何煉成
而想要更深入地了解瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投，勢(shì)必要從創(chuàng)始人黃瑞瑨講起。
1986年，黃瑞瑨畢業(yè)于美國(guó)柏克萊加州大學(xué)，并取得化學(xué)工程理學(xué)學(xué)士學(xué)位，也是從那時(shí)起他便與醫(yī)藥行業(yè)結(jié)下了不解之緣，近30年的時(shí)間里他都在醫(yī)藥領(lǐng)域浸潤(rùn)——
他曾在Tularik Inc（現(xiàn)為Amgen），GlaxoSmithKline和Alza （現(xiàn)為Johnson & Johnson公司）的商業(yè)拓展、銷售、市場(chǎng)和研究發(fā)展領(lǐng)域中擔(dān)任重要角色，也曾在專注于研發(fā)鎮(zhèn)痛類藥物/裝置的生物制藥公司Anesiva擔(dān)任總裁，從大制藥公司到生物技術(shù)公司研究新藥，經(jīng)歷豐富。
直到2007年，黃瑞瑨邁進(jìn)VC行業(yè)，加盟Vivo Ventures（維梧資本）擔(dān)任管理合伙人，致力于在中美投資和建立生命科學(xué)和健康領(lǐng)域的高品質(zhì)企業(yè)。
2011年，黃瑞瑨加盟凱鵬華盈中國(guó)基金（KPCB China）擔(dān)任管理合伙人，領(lǐng)導(dǎo)生命科學(xué)團(tuán)隊(duì)的投資，并管理著其在中國(guó)的基金I和基金II的醫(yī)療健康類公司。在2017年獨(dú)立創(chuàng)辦瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投后，黃瑞瑨依舊沒(méi)有卸下KPCB中國(guó)管理合伙人的身份，并作為負(fù)責(zé)人繼續(xù)管理著凱鵬華盈在中國(guó)的兩支美元基金和所投項(xiàng)目。
可以說(shuō)，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投最初的團(tuán)隊(duì)成員，均來(lái)自凱鵬華盈（中國(guó)）的生命科學(xué)投資團(tuán)隊(duì)。基于黃瑞瑨過(guò)往職業(yè)生涯和KPCB的背景、以及醫(yī)療投資的特殊性，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投從誕生第一天就是十分注重全球化：
首先，無(wú)論是來(lái)自中國(guó)、美國(guó)、還是歐洲國(guó)家的被投企業(yè)，都必須同樣擁有國(guó)際化視野、全球布局。當(dāng)一款藥從實(shí)驗(yàn)室走出，勢(shì)必要尋找更多合作伙伴，而這些合作伙伴往往不會(huì)局限在某一個(gè)國(guó)家，因此任何一款核心新藥的成功都無(wú)法離開(kāi)全球化；
其次，投資團(tuán)隊(duì)要不遺余力幫助被投企業(yè)進(jìn)行國(guó)際化。例如，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投曾投資了一家做基因治療的公司，創(chuàng)始人是一位神經(jīng)科領(lǐng)域的英國(guó)專家，他曾在禮來(lái)制藥工作35年，退休后開(kāi)始利用自有資金研究帕金森方面的疾病。
這位英國(guó)專家在產(chǎn)品創(chuàng)新方面很有想法，繼續(xù)在與人類基因最接近的猴子身上證明治療效果，而他的合伙人、能夠操刀實(shí)驗(yàn)的是一位法國(guó)人，疫情期間多有不便。瑞伏完成投資后，為他們尋找到了一家中國(guó)實(shí)驗(yàn)室，由法國(guó)醫(yī)生遠(yuǎn)程教學(xué)，中國(guó)實(shí)驗(yàn)室的醫(yī)生操作。“我在歐洲、美國(guó)、上海的合伙人全部介入這件事情，來(lái)幫他們最終完成實(shí)驗(yàn)，很妙！”黃瑞瑨印象深刻。
這也是瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投獨(dú)特的“合伙人”文化帶來(lái)的精妙結(jié)果。不同于絕大部份GP管理層的金字塔結(jié)構(gòu)，黃瑞瑨將團(tuán)隊(duì)設(shè)置成了一種“倒三角”，目前投資團(tuán)隊(duì)共22人，包括他在內(nèi)共設(shè)16位項(xiàng)目合伙人，而VP和投資經(jīng)理級(jí)別只有6位。這些合伙人遍布在世界各地，團(tuán)隊(duì)中年輕人的主要任務(wù)就是配合合伙人進(jìn)行投資與投后管理。
黃瑞瑨分出了大量時(shí)間尋找更多志同道合的“合伙人”加入。就在這一次的募資過(guò)程中，他也不忘花費(fèi)大量時(shí)間在國(guó)內(nèi)外走訪業(yè)界的老朋友，說(shuō)服他們加入——可以是科學(xué)家、醫(yī)生，或者投資人、企業(yè)家等等，只要理念共通、樂(lè)于分享、形成互補(bǔ)。
為什么需要這么多的合伙人？黃瑞瑨解釋，醫(yī)療早期項(xiàng)目需要大量幫助，這些創(chuàng)業(yè)公司的國(guó)際化之路需要遍布在世界各地的合伙人給予幫助，例如瑞伏的很多合伙人有醫(yī)生背景、成功實(shí)驗(yàn)次數(shù)頗多，剛好可以幫助創(chuàng)業(yè)者協(xié)助臨床實(shí)驗(yàn)等等。
此外，黃瑞瑨認(rèn)為這才是一個(gè)公平的制度，合伙人“打工感”極低，事業(yè)信念感極強(qiáng)，眾人平等，可以一起奮斗，因?yàn)榇丝檀蠹艺嬲?ldquo;利益一致”。
如今，他和這些遍布全球的合伙人在一同尋找創(chuàng)新的藥、創(chuàng)新的技術(shù)、創(chuàng)新的平臺(tái)，希望能夠通過(guò)投資這只大手，真正推動(dòng)治療更多的患者。“在投資方面，最重要是看對(duì)的人，”黃瑞瑨強(qiáng)調(diào)，一款藥從初步研發(fā)到獲得藥監(jiān)局批準(zhǔn)，至少需要10年的時(shí)間，一家創(chuàng)業(yè)公司則難免經(jīng)歷各種困難，他們要尋找有眼光、力強(qiáng)、長(zhǎng)期主義的人才，更要是能接受上下起伏的創(chuàng)業(yè)者。
堅(jiān)持“孵化+投資”
真正支持新技術(shù)，自然就能賺到錢(qián)
作為一家醫(yī)療投資基金，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投總是在很早期就介入項(xiàng)目。
與再鼎醫(yī)藥創(chuàng)始人結(jié)識(shí)時(shí)，雙方還分別在凱鵬華盈和紅杉中國(guó)任職。2014年，再鼎醫(yī)藥獲得首輪3000萬(wàn)美金的融資，黃瑞瑨成為投資方。但令黃瑞瑨沒(méi)有想到的是，再鼎醫(yī)藥此后融資估值大漲，“B輪估值就已經(jīng)超過(guò)了A輪投后估值的數(shù)倍。”2017年9月20日，再鼎醫(yī)藥正式在美國(guó)納斯達(dá)克上市。
比起投得早，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投能夠在很早期捕捉公司還有一個(gè)秘密：用GP的自有資金來(lái)進(jìn)行孵化，為L(zhǎng)P規(guī)避最初最大的風(fēng)險(xiǎn)，至今保持著近乎零失敗的記錄。在風(fēng)險(xiǎn)極高的VC階段實(shí)數(shù)罕見(jiàn)。
瑞伏最近非常關(guān)注的再生醫(yī)療賽道。隨著人類年齡的增長(zhǎng)，衰老不可避免地到來(lái)，細(xì)胞也會(huì)死掉，如何讓細(xì)胞再生？這是黃瑞瑨近來(lái)再思考的話題之一，兩年前，他輾轉(zhuǎn)找到哈佛醫(yī)學(xué)院一家研究所的所長(zhǎng)，大家共同創(chuàng)辦了一家公司來(lái)研究再生醫(yī)學(xué)，目前瑞伏第二支美元基金已經(jīng)在對(duì)其進(jìn)行深度孵化。
而不僅僅是黃瑞瑨本人，他的十幾位合伙人隨時(shí)可以在團(tuán)隊(duì)的認(rèn)可下，孵化新的公司，甚至可以暫時(shí)離開(kāi)基金全力投入創(chuàng)業(yè)，內(nèi)部都給予充分支持。這樣寬松而靈活的機(jī)制，在國(guó)內(nèi)的VC行業(yè)中并不多見(jiàn)。
時(shí)至今日，瑞伏醫(yī)療創(chuàng)投每年收到的BP超過(guò)2000份，內(nèi)部篩選十分嚴(yán)格，再加上遍布全球的孵化能力，團(tuán)隊(duì)成員從不需要追風(fēng)口，也不必像互聯(lián)網(wǎng)投資那般爭(zhēng)搶項(xiàng)目。
“我只有一個(gè)投資理念，只要你投資的公司真正能夠治療病人、讓人類生活更好，投資的項(xiàng)目真正能夠助力發(fā)展更好的醫(yī)療技術(shù)和產(chǎn)品，自然就能賺到錢(qián)。”黃瑞瑨坦言。
實(shí)際上，當(dāng)年輾轉(zhuǎn)離開(kāi)醫(yī)藥公司后，實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的黃瑞瑨完全有機(jī)會(huì)“退休”一段時(shí)間。但他很快想清楚一件事——“我這輩子能做的事，大概率就是支持醫(yī)療領(lǐng)域的老朋友、創(chuàng)業(yè)公司、有想法的科學(xué)家，陪著他們走這條路。”用黃瑞瑨的話來(lái)說(shuō)，找到更新的藥，治療更多的疾病成為此生夙愿。
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