找不到心儀的電視產(chǎn)品？多種電視產(chǎn)品介紹
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出品｜網(wǎng)易財經(jīng)ESG
作者｜王曉麗
近日，廣東證監(jiān)局向德爾瑪（301332.SZ）董事長蔡鐵強及其兄弟蔡演強發(fā)出警示函。此次警示源于二人之母丘壽娣通過二級市場違規(guī)交易德爾瑪股票。
德爾瑪作為小家電領(lǐng)域的新星企業(yè)，于2023年5月成功上市。然而，公司上市后未能交出令市場信服的業(yè)績，反而陷入盈利能力困境。除了盈利能力問題，德爾瑪還存在產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)投入不足等多重問題。
此外，據(jù)萬得最新ESG評級顯示，德爾瑪僅獲“B”級評價，多個評估維度顯著低于行業(yè)平均水平。作為小家電行業(yè)的新星企業(yè)，德爾瑪亟待打造品牌聲譽，而積極踐行ESG行動無疑是其當(dāng)下的關(guān)鍵發(fā)力點。
產(chǎn)品質(zhì)量亟待提升
在社會維度，根據(jù)MSCI評級標(biāo)準(zhǔn)，其重點關(guān)注家電企業(yè)在化學(xué)品安全、供應(yīng)鏈勞工標(biāo)準(zhǔn)以及勞務(wù)管理的表現(xiàn)。然而，由于德爾瑪尚未發(fā)布《ESG報告》，只能參考其《2023年財務(wù)報告》第五節(jié)――環(huán)境和社會責(zé)任部分。
來源：MSCI官網(wǎng)
在社會維度，德爾瑪秉持以人為本的管理理念，積極履行公共責(zé)任，致力于營造積極向上的企業(yè)文化及舒適的工作環(huán)境，并在員工職業(yè)健康安全、環(huán)境保護等方面投入了大量人力、物力和資金。具體而言，公司主要聚焦職工權(quán)益保護、公共關(guān)系和社會公益事業(yè)開展工作。
然而，根據(jù)德爾瑪目前的實際情況，其在社會維度存在較嚴(yán)重的產(chǎn)品質(zhì)量問題。據(jù)黑貓投訴平臺統(tǒng)計，德爾瑪?shù)耐对V詞條共計413條，其中多數(shù)涉及產(chǎn)品質(zhì)量，如出售殘次品、產(chǎn)品多次故障等，同時也有不少消費者投訴權(quán)益受損及服務(wù)態(tài)度問題。
事實上，德爾瑪在上市前就已深陷質(zhì)量糾紛，包括產(chǎn)品爆炸、短路、質(zhì)量差等問題，而上市后這些問題仍未得到解決。產(chǎn)品作為公司與客戶唯一的連接媒介，其質(zhì)量直接影響公司發(fā)展。因此，德爾瑪在產(chǎn)品質(zhì)量方面仍存在較大提升空間。
過度依賴代工廠、重營銷輕研發(fā)
在治理維度，MSCI給予家電企業(yè)近50%的權(quán)重，可見家電企業(yè)在治理維度表現(xiàn)的重要性。然而，德爾瑪在此維度的表現(xiàn)卻存在較多問題。
首先，正如前述，由于董事長蔡鐵強及其兄弟因母親違規(guī)交易股票而受到廣東證監(jiān)局的警告，暴露出公司在內(nèi)部監(jiān)督和合規(guī)管理上的漏洞，未能對高層管理人員及親屬的證券交易行為進行有效監(jiān)管。
此外，德爾瑪當(dāng)前面臨的盈利能力問題部分歸因于其業(yè)務(wù)模式過于依賴品牌授權(quán)和代工生產(chǎn)。作為一家集自主研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售于一體的創(chuàng)新家電品牌，德爾瑪旗下?lián)碛小暗聽柆敗焙汀帮w利浦”等品牌，產(chǎn)品涵蓋家居環(huán)境、水健康和個人護理等多個類別。
數(shù)據(jù)顯示，近年來德爾瑪主營業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)下降，例如家居環(huán)境類產(chǎn)品自2018年起從約60%縮減至不足50%。相反，德爾瑪ODM和商標(biāo)授權(quán)業(yè)務(wù)比例卻越來越高，這種過度依賴性限制了品牌的溢價能力，并可能削弱公司的長期盈利能力和品牌影響力。
上述問題正是外界一直詬病的德爾瑪“代工廠”、貼牌等問題，外界普遍認(rèn)為德爾瑪這樣的發(fā)展模式難以持久。由于不同授權(quán)品牌合同期限的不同，德爾瑪還將面臨授權(quán)品牌續(xù)簽的風(fēng)險。
除了過度依賴代工廠問題，德爾瑪還存在“重營銷輕研發(fā)”的問題。盡管高銷售費用投入是行業(yè)常見策略，但較低的研發(fā)投入可能影響其在激烈市場競爭中的長期競爭力。據(jù)報道，此前，德爾瑪還卷入了與美的集團的專利訴訟糾紛中，資料顯示，在招股期內(nèi)，德爾瑪有5起涉及美的集團子公司的知識產(chǎn)權(quán)訴訟，均為被告方。
在當(dāng)前競爭激烈的小家電市場中，創(chuàng)新能力不足和品牌力缺失將成為公司發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。對此，德爾瑪需調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，解決上述燃眉之急，否則即便公司成功上市，后續(xù)發(fā)展仍令人擔(dān)憂。
參考資料：
[1] 《一波三折終上市，德爾瑪背靠名企品牌，亦困于名企品牌》；和訊
[2]《踉蹌上市，德爾瑪或缺少可持續(xù)發(fā)展動力》；于見專欄
[3]《德爾瑪沖關(guān)IPO：“代工成癮”、研發(fā)營銷失衡、質(zhì)量問題頻發(fā)》；舒克財經(jīng)
本文來源：網(wǎng)易財經(jīng)ESG 責(zé)任編輯： 鐘齊鳴_NF5619
《網(wǎng)易財經(jīng)ESG》
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