空氣凈化器開啟轉(zhuǎn)型之旅 研發(fā)除甲醛智能化功能
目前，世界各國(guó)為了打造綠色生態(tài)地球，采取各項(xiàng)節(jié)能減排的措施。在各國(guó)的努力下，大氣污染問題得到顯著改善，很多地方也較少受到霧霾的影響。這種現(xiàn)象導(dǎo)致空氣凈化器
在發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告后，飛科電器（603868）股票連續(xù)四個(gè)交易日放量下跌，股價(jià)已經(jīng)跌去15.77%。2024年盈利不止腰斬，凈利潤(rùn)一夜跌回10年前，飛科電器股價(jià)低迷也就不奇怪了。
飛科電器日前發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.6億元，同比減少54.45%。
《財(cái)中社》注意到，對(duì)于業(yè)績(jī)降幅過半，飛科電器給出的理由有兩個(gè)：一是公司處于雙品牌結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整的市場(chǎng)銜接過渡期以及消費(fèi)環(huán)境變化的雙重影響；二是政府補(bǔ)助同比有較大金額減少。
2024年前三季度，飛科電器已經(jīng)實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)4.6億元。這意味著按照業(yè)績(jī)預(yù)告，在2024年四季度，飛科電器將虧損19萬元。
這將是公司上市以來首次出現(xiàn)季度虧損。自2016年4月上市以來，飛科電器始終保持季度盈利，且每個(gè)季度的凈利潤(rùn)基本都在一億元之上，如今這一紀(jì)錄被打破。
不僅如此，飛科電器上一次年盈利不到5億元，還要追溯到遙遠(yuǎn)的2014年，此時(shí)飛科電器還未上市，即飛科電器的凈利潤(rùn)一下子跌回到了10年前。
如果從銷量上看，飛科電器早已經(jīng)跌至歷史低位。眾所周知，飛科電器的核心收入來自剃須刀，占到了公司收入的70%左右。目前公司還未披露詳細(xì)年報(bào)，2024全年銷量還未可知。2022-2023年，飛科電器電動(dòng)剃須刀的銷量分別為4774萬只和4941萬只，連續(xù)兩年不足5000萬只。
在銷量最高的2018年，飛科電器電動(dòng)剃須刀的銷量達(dá)到了6576萬只，即使是上市前，其銷量也在5000萬只以上。這意味著，公司電動(dòng)剃須刀的銷量已經(jīng)跌至谷底。2024年飛科電器凈利潤(rùn)腰斬，剃須刀銷量繼續(xù)下滑甚至創(chuàng)新低都不難想象。
雖然剃須刀銷量在下滑，但是并不影響飛科電器收入的增長(zhǎng)。2018年銷量最高時(shí)，飛科電器整體收入不到40億元，2023年已經(jīng)超過50億元。
在年報(bào)中，飛科電器并沒有披露電動(dòng)剃須刀的具體收入，但半年報(bào)中有著詳細(xì)介紹。2018年上半年，公司剃須刀的收入為12.7億元，2023年上半年達(dá)到18.8億元。即使有所回落，2024年上半年飛科電器剃須刀的收入也略超15億元。
銷量在下降，收入在增長(zhǎng)，這說明飛科電器剃須刀的均價(jià)在增長(zhǎng)。但問題是，飛科電器研發(fā)投入沒有多少增長(zhǎng)，營(yíng)銷費(fèi)用反而增長(zhǎng)數(shù)倍。
2024年上半年，飛科電器的研發(fā)費(fèi)用為4101萬元，同比減少了20.4%。無論是研發(fā)中的職工薪酬支出，還是研究開發(fā)投入等方面，飛科電器的投入都在減少。
在研發(fā)投入上，飛科電器只是在2021年的投入超過了一億元，金額為1.3億元，占比首次超過3%。之后，公司的研發(fā)投入再也沒有超過這一金額，2023年公司研發(fā)投入為9928萬元。
不僅是研發(fā)投入在減少，研發(fā)人員配置也同步下降。2021年飛科電器技術(shù)人員達(dá)到205人，2023年已經(jīng)下降至169人，研發(fā)人員占比只有3.9%。需要說明的是，在公司研發(fā)人員構(gòu)成中，有21人還是高中以下學(xué)歷，專科學(xué)歷達(dá)到67人。本科及以上學(xué)歷的占比還不到一半。
有意思的是，《財(cái)中社》注意到，在研發(fā)投入和研發(fā)人員減少的2023年，飛科電器獲得了高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，可以享受15%的所得稅優(yōu)惠；其他子公司維持25%的所得稅率不變。
無論是合并口徑還是母公司口徑，飛科電器研發(fā)投入占比都不到3%。就是在達(dá)不到研發(fā)投入占比最低要求的情況下，公司順利獲得高資質(zhì)。
效果立竿見影。2023年飛科電器所得稅/利潤(rùn)總額為18.6%，2024年前三季度這一比值為17.5%。
研發(fā)投入“吝嗇”，營(yíng)銷投入上就大方很多了。2021年，飛科電器廣告宣傳、推廣費(fèi)及促銷費(fèi)為5.9億元，2023年一躍增長(zhǎng)至11.7億元，恰好增長(zhǎng)了一倍，營(yíng)銷費(fèi)用投入是研發(fā)費(fèi)用的12倍。
2024年上半年，這一漲勢(shì)終于放緩，公司廣告宣傳、推廣費(fèi)及促銷費(fèi)為6.5億元，增長(zhǎng)了9.7%。
這不意味著占比下降。2021年，飛科電器銷售費(fèi)用率（銷售費(fèi)用/總營(yíng)業(yè)收入）為19.2%，2023年增長(zhǎng)至29.2%。在此之前，飛科電器銷售費(fèi)用率基本在10%上下浮動(dòng)。
2024年前三季度，公司銷售費(fèi)用率來到35.1%，占比更進(jìn)一步。只是這個(gè)時(shí)候，營(yíng)銷費(fèi)用的投入已經(jīng)帶不動(dòng)公司收入的增長(zhǎng)了。
近些年來，飛科電器剃須刀量減價(jià)增，收入增長(zhǎng)依靠的是售價(jià)的提高。產(chǎn)品售價(jià)提升意味著需要增加其技術(shù)含量，飛科電器的研發(fā)投入?yún)s并沒有隨之增加反而減少，顯著增長(zhǎng)的是營(yíng)銷費(fèi)用。
《財(cái)中社》認(rèn)為，重營(yíng)銷輕研發(fā)，一味吃過去紅利的老本終將難以持續(xù)。在沒有研發(fā)持續(xù)增長(zhǎng)情況下，走提價(jià)路線，市場(chǎng)受眾最終還能剩下多少就值得懷疑了。
不得不說的是，在2024年8月份，飛科電器曾發(fā)布公告，向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款，貸款上限是10億元。
2024年三季度末，飛科電器出現(xiàn)了一筆4.3億元的短期借款。在此之前，公司長(zhǎng)短期借款始終為零。
截至2024年三季度末，飛科電器貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計(jì)達(dá)到了16.2億元，賬面上看，公司并不缺錢。那么公司增加借款來補(bǔ)充流動(dòng)性的原因是什么呢？
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《財(cái)中社》
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