家電"免費安裝"貓膩多 警惕消費陷阱，積極使用法律維護自己權益
隨著春季的到來，家裝、家電進入了銷售旺季。現在許多商家在購物時，都會承諾免費安裝家電。但往往只是一個噱頭，當真正到你家安裝完后，又會向你索取安裝費，許多消費
智通財經APP獲悉，中國銀河證券發布研報稱，從全球角度看，下半年海外電視需求走向短期高峰，或將平抑國內國補退坡的部分影響。受限于OLED應用于大屏時的技術缺陷等，該行預計未來全球彩電升級主要方向是Mini LED電視，2025年全球Mini LED電視滲透率或達6.6%。中國企業引領Mini LED技術升級，尤其在高端市場，中國品牌逐漸蠶食三星、LG市場。當前市場活躍，傳統的家電龍頭缺乏想象空間，相對滯漲，科技消費相關公司漲幅更好。
中國銀河證券主要觀點如下：
海外下半年促銷旺季即將到來，面板采購呈現積極信號
面板采購量是電視需求的前瞻指標。上半年韓國品牌銷售較差，面板一度大力去庫存，影響面部采購需求，當前去庫存結束迎來轉機。奧維睿沃數據，25年8月全球電視面板出貨量達22.3百萬片，同比+7.6%、環比+4.9%，延續了7月以來的積極態勢，反應了市場周期性的庫存回補需求，全球電視品牌商正為下半年海外黑五、圣誕促銷旺季積極備貨。從全球角度看，下半年海外電視需求走向短期高峰，或將平抑國內國補退坡的部分影響。
Mini LED是彩電產品結構升級的重要方向，中國品牌全球份額持續提升
1)2024H2以來，Mini LED電視在中國市場開始爆發，2025年開始在歐美市場爆發。受限于OLED應用于大屏時的技術缺陷等，該行預計未來全球彩電升級主要方向是Mini LED電視，2025年全球Mini LED電視滲透率或達6.6%。2)中國品牌在全球主推Mini LED電視，而韓企堅守OLED，產品路線差異導致中國品牌全球定位明顯提升，三星、LG競爭優勢下降。奧維睿沃數據，2016-2025H1，海信全球彩電品牌出貨量份額從6.2%上升到14.4%;TCL從5.8%上升到14.8%;尤其在高端市場，中國品牌逐漸蠶食三星、LG市場。在中國企業憑借Mini LED快速崛起的巨大競爭壓力下，25年9月三星電子負責電視業務的VD事業部開始新一輪經營診斷，是自2015年以來三星首次對電視業務重啟全面審查。
中國企業引領Mini LED技術升級
從CRT到OLED，以往電視行業技術升級由日韓企業掌握話語權;但自從Mini LED電視爆發，日韓企業在Mini LED技術上的步伐已落后于中國企業，反而成為“追隨者”。1)目前RGB Mini LED是Mini LED技術的一大升級方向。海信率先向市場推出RGB Mini LED電視UX系列，2025年9月推出更具普及性的U7S Pro系列。三星、索尼的同類RGB Mini LED產品相比海信的UX系列滯后一年，中國企業與日韓企業在彩電新品方面的技術發展速度出現扭轉。2)此外，TCL積極探索Mini LED技術的另一升級路徑，9月推出全球首款SQD Mini LED電視旗艦產品X11L，實現控光、色域、亮度的顛覆性升級，為未來Mini LED技術的進一步升級提供想象空間。
國補退坡下，9月彩電周度零售下滑
中國市場，各省份出現控制補貼額度支出速度的現象，主要體現為每日補貼限流、減少享受補貼的品類、暫停等各種方式。AVC數據，7-8月彩電線上、線下零售增速已較上半年有所降溫，線上零售額增速為3.4%、8.5%，線下零售額增速為13.6%、25.7%;進入9月，由于面臨24年9月起國補導致的高同比基數，以及當下的國補退坡影響，彩電周度零售數據開始出現下滑，9月第一、第二周彩電線上零售額增速分別同比-34.7%、-30.5%;線下零售額分別同比-34.6%、-6.9%。
風險提示
政策效果不及預期的風險;美國關稅風險;市場競爭加劇風險。
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