摩根士丹利在最新客戶報告中將阿斯麥公司的目標價從680歐元下調至640歐元。據分析，此次調整主要受第一季度訂單低于預期、潛在關稅影響、AI生產削減以及中國市場需求可持續(xù)性等多重因素的影響。盡管如此，該機構仍維持對阿斯麥股票的“持平”評級，并指出關鍵市場領域仍存在不確定性。
據摩根士丹利透露，中國市場的訂單量在第一季度估計達到18億歐元，相當于55到60臺DUV設備的需求，占阿斯麥年度銷售額的25%以上，較此前預計的20%有所提升。然而，中國市場需求的可持續(xù)性仍是主要風險點。此外，分析師表示，除中國市場表現強勁外，本季度的新訂單未能顯示出今年預估值有上升趨勢，也幾乎沒有證據表明2026年將出現顯著增長。
關于關稅問題，阿斯麥尚未具體量化其可能造成的影響。分析人士認為，潛在關稅的規(guī)模和廣度確實為盈利預測帶來了不確定性。目前，阿斯麥正與客戶和供應商緊密合作，以最小化風險，并推動關稅成本在整個價值鏈中的公平分配。
與此同時，臺積電的業(yè)績?yōu)榘⑺果溙峁┝艘恍┍Ｕ稀@示，臺積電維持了380億至420億美元的資本支出指導不變，并預計第二季度收入將環(huán)比增長13%。這為阿斯麥2025財年的未變指引提供了支持。然而，摩根士丹利強調，在EUV訂單方面仍有諸多挑戰(zhàn)需要克服。
盡管最近EUV的利潤率因新型3800e工具及現場升級定價的改進而有所增強，但摩根士丹利仍將2026年的每股收益預測調整為26.91歐元，并警告稱2026財年的增長前景仍存在爭議。最終，下調后的目標價是根據更新后的盈利估算采用24倍市盈率計算得出的。

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